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        多事之秋科大讯飞陷入AI迷茫

        2018-10-23 13:59| 发布者: 西独?#36153;?#39118;| 查看: 296| 评论: 0|来自: 与非网

        摘要: 先是一篇声讨科大讯飞以同声传译人员翻译的文稿冒充AI 成果的文章走红网络将科大讯飞推入AI造假的质疑声中

        短短一个月人工智能第一股科大讯飞已连遭流弹负面缠身

        先是一篇声讨科大讯飞以同声传译人员翻译的文稿冒充AI 成果的文章走红网络将科大讯飞推入AI造假的质疑声中随后科大讯飞又被央视曝光了非法侵占?#19981;?#25196;子鳄国家级自然保护区以建设培训基地为名开发房地产的一则猛料

        面对AI造假门科大讯飞回应称文章作者将讯飞听见的转写功能误会成机器同传?#20445;?#20844;司并不存在造假行为

        而被贴?#20808;?#25351;房地产标签的科大讯飞面对涉嫌违规侵占扬子鳄国家级自然保护区以高科技?#20449;?#24320;发房地产等质疑公开辟谣称科大讯飞观塘基地为IT产业研发?#34892;模?#38750;地产项目其入驻前对开发区位于扬子鳄国家级自然保护区并不知情目前已停止该?#34892;?#36816;营以及不会利用土地进行资产运作

        科大讯飞的火速澄清显然并未能挽回投资者的信任票10月16日这一天科大讯飞被2万手卖单按在跌停板收盘价为203元市值为425亿元人民币相?#20808;?#24180;11月份市值的最高点976亿元蒸发了超过550亿元

        舆论风波或许只是?#25214;}?#20316;为国内人工智能第一股的明星公司科大讯飞盈利能力已被外界诟病许久科大讯飞的人工智能故事为何会深陷只增收不增利的尴尬迷局全球互联网巨头纷纷入局人工智能产业面对多方围剿科大讯飞如何突围究竟是凛冬将至还是即将迎来业绩拐点

        高管急增持

        随着造假门拿地门相继袭来以及市值在过去一年中狂泄不止再一次引发了外界对于科大讯飞业务及前景的质疑科大讯飞选择掏出另一张王牌

        10月16日和17日接连两晚科大讯飞相继发布了董事长兼总裁刘庆峰以及全体高管自筹资金提前增持公司股份的计划拟增持股份的规模合计不低于2500万元其中刘庆峰的增持计划为不低于1200万元

        据记者了解刘庆峰目前持有158亿股持股比例为753为公司第二大股东和?#23548;士?#21046;人其自公司上市以来只登陆过三次证券账户亦从未减?#27490;?#19968;分钱公司股票

        根据公告此次增?#25351;?#31649;名单主要有科大讯飞董事副总裁陈涛吴晓如胡郁聂小林董事会秘书副总裁江涛副总裁杜兰段大为财务总监张少兵其中陈涛吴晓如胡郁计划各增持200万元聂小林江涛段大为张少兵计划各增持150万元杜?#25216;?#21010;增持100万元合计1300万元

        值得一提的是仅仅在4天前的10月13日科大讯飞曾公告称鉴于目前二级市场的情况董事陈涛吴晓如胡郁监事李俊董雪燕财务总监张少兵等6人取消了在今年4月就预披露的减持计划其中四人则直接由减?#25351;?#20026;增持

        而据时代周报记者据了解?#23548;?#19978;此前的高管减持计划亦是事出有因

        2013年4月科大讯飞非公开发行股份陈涛吴晓如胡郁分别贷款3000万元用于认购科大讯飞非公开发行股份贷款年利率7贷款期?#23596;?#24180;上述贷款已于2018年3月30日期满每人需要支付贷款本息逾4000万元由于股票交易税费率为17为满足偿还贷款需求每人对应资金需求约5000万元因此需要减持科大讯飞的股份

        日前科大讯飞董秘曾在互动易上表示科大讯飞上市10年来董事长刘庆峰从未减?#27490;?#19968;股公司股?#20445;?#24635;监以上高管没有一人离职正是基于共同的产业理想及对讯飞未来发展的信心

        问题是全体高管自筹资金甚至借款增持能拯救流年不利的科大讯飞吗这个昔日的AI第一明星股要如何证明自己仍是那只美丽的白天鹅

        上半年利润承压

        科大讯飞2018年年中报显示上半年实现营收3210亿元同比增长5268实?#27490;?#27597;净利润131亿元同比增长2174实现扣非归母净利润20199万元同比下降7439

        从?#31080;?#19978;看研发与销售费用高企直接导致科大讯飞上半年利润承压

        ?#31080;?#25351;出上半年科大讯飞继续加大研发生态体系构建及教育政法医疗智慧城?#26800;?#21508;重点赛道的市场布局投入员工规模较上年同期增长近3500人新增人员带来当期薪酬费用的提升因此上半年新增研发费用229亿元研发费用总额达587亿元较上年同期增长6384销售费?#36855;?#33267;733亿元相比上年同期增长高达7710

        此外讯飞上半年现金流量净额为负82亿元应收账款增至3319亿元较期初增长3005

        与此同?#20445;?#19978;半年政府补助大幅增加非经常?#36816;?#30410;金额为11亿元较上年同期增长28852

        一位从事基金工作的人士向时代周报记者表示科大讯飞目前净资产收益率基本与银行定期存款利率持平而?#19968;?#26159;在通过举债经营存在财务杠杆的情况下取得的另外非经营?#36816;?#30410;比例大这意味着造血能力不足

        ?#23548;?#19978;随着人工智能概念的爆发以及科大讯飞的飞速增长围绕科大讯飞的质疑就从未间断过而外界对于科大讯飞的质疑主要正是针对其盈利能力

        早在去年长江商学院终身教授薛云奎就曾发文质疑称科大讯飞是一家股市上的大公司?#31080;?#19978;的小公司快速增长但盈利含金量不高撑不起?#21496;?#30334;亿元的高市值

        科大讯飞?#31080;?#26174;示自2008年上市以来自年总营收从258亿元增长到2017年的54亿元年归母净利润则从当年的07亿元增长到去年的43亿元10年间净利润增长了20倍净利润则仅增长了5倍净利润增长远没有总营收那么快与此同?#20445;?#20928;利润的年增长率亦呈现逐年放缓的趋势从2008年至今净利润年增长率分别为301526313853361214以及10

        而从非经常?#36816;?#30410;来看科大讯飞2012C2017年收到的政府补助分别为111亿元147亿元167亿元180亿元4684万元占净利润比分别为40063881393237211078一直以来外界亦对科大讯飞靠政府补助增色业绩的问题显得疑?#20405;?#37325;

        对此科大讯飞日前亦发公告对外表示上市10年来实现营收16637亿元确认政府补助收入972亿元扣除退税收入后政府补助占营业收入比重为3892017年2018年上半年比重分别为142和274不存在业绩依赖政府补助

        在平安证券分析师?#35780;?#30475;来科大讯飞未来的经营风险主要还体现在三个方面首先是竞争加剧讯飞以人工智能技术及应用作为核心业务这也是当前的产业热点BAT?#26579;?#22836;以及众多创业公司都在此领域加大投入重点布局未来市场竞争加剧可能影响公司业绩

        其次技术进展不及预期作为革命性的前沿新兴技术人工智能的技术水平仍远未成熟如技术进步不及预期公司高额的研发投入则可能形成损失另一方面便是技术落地进?#28982;?#24930;由于人工智能技术要产生商业价值仍需依靠合适的应用场景以落地如因市场接受度低或其他因素导致落地进展缓慢也将对公司经营造成压力

        一位曾在国内千亿级企业担任研究院院长的专家向时代周报记者谈道科大讯飞为?#25991;?#25104;为一代妖股?#20445;?#26159;因为投资人看中其潜在市场价值现阶段AI语音市场科大讯飞百?#21462;急?#39536;云知声四家?#20405;w?#31185;大讯飞是首屈一指的国内不可能开放亚马逊谷歌?#26579;?#22836;进来科大讯飞就显得很有投资价值了如同缺失谷歌的中国搜索?#26800;?#38712;主必然会是百?#21462;?/font>

        尤其在中文方言识别方面这是个国外企业不准介入的市场即使外国企业研究方言这个领域也找不到应用标的因此科大讯飞目前在语音的实力和竞争力很?#20426;?#32780;现阶段例如名气大于盈利等质疑在上述专家看来一定程度上也是这类目前没有参照对象的前沿科技公司的必经之路

        红利窗口将打开

        目前科大讯飞坚持的是?#25945;?#36187;道的业务发?#25296;?#30053;?#25945;?#23601;是科大讯飞把人工智能相关的核心能力无论是语音合成语音识别语义理解人?#21576;?#21035;等相关能力以开?#29260;教?#30340;方式共享给全社会赛道上则是在教育司法医疗智慧城市智能服务智能车载等行业领域?#20013;?#21457;力打造盈利来源和金牛业务根据地

        ?#23548;?#19978;一直以来科大讯飞业务中2B业务占据大头而从上半年来看其C端业务实现营收1084亿元同比增幅为12969在营收中占比达到3376

        科大讯飞的2C业务主要包括电信增值业务产品移动互联网产品和服务讯飞开?#29260;教?#26234;能?#24067;?#25945;育领域面向家庭端收费的智学网多项经营指标亦显示科大讯飞的2C业务拓展顺利如讯飞输入法总下载用户已超6亿活跃用户超13亿讯飞翻译机20上市2个月销量超10万台用户服务覆盖145个国家其他业务经营数据方面开?#29260;教?#24320;发者数?#30475;?0万?#31449;?#26381;务?#38382;?#36798;46亿次相比2017年末518万及40亿次均明显上升教育业务中标合同额同比增长94讯飞智慧教育产品覆盖全国15000余所学校深度用户超过1500万汽车领域业务中前装市场新增装车量近200万台累计装车量超过1200万台等等

        目前人工智能现在已经进入了应用落地的关键窗口期全球范围内不管是IT巨头还是创业公司都在进行高强度的投入科大讯飞如何面对人工智能领域的激烈竞争

        江涛直言最重要的一点还是要保持核心技术的领先优势目前科大讯飞拥有国际领先的源头技术智能语音及人工智能关键核心技术代表了世界最高水平

        今年上半年科大讯飞研发投入占销售收入的25连续6年研发投入超过20在人工智能领域我们一点都不能松懈一个瞌睡都不能打必须非常快地往前跑一旦跑慢一点我们的同行可能就会超越我们我们的团队研究院的每位科学家都有这种紧迫?#26657;?#25152;以?#29467;?#20837;的还是要?#20013;?#21152;大投入

        江涛预计随着营业收入的快速增长净利润将?#25214;?#24418;成?#24049;?#30340;匹配预计未来两年将会出?#36136;?#20837;毛利利润同步增长的势头

        有意思的是科大讯飞凭借在AI上的技术优势?#22303;?#22836;地位算得上是A股的稀缺标的但其却并不是机构投资者的宠儿前十大流通股东中也很少出现机构投资者的身影机构对讯飞的合理估值显得有所疑虑截至今年6月底机构投资者的持股比例大约为10

        董事会秘书副总裁江涛在近日的一次调研中则表态道不少基金经理都曾表态道现在不能提供一个合理的模型来体现科大讯飞的估值所以机构投资会比较烦恼而科大讯飞是在做创新型的事情在一个新开辟的市场没有太多同行可以参照所以对于很多需要走严谨流程的公募基金来说比较难以操作

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